证券时报网（）05月07日讯 通信行业：保住胜利果实 挖掘新的机遇 走势与估值 前5 日市场终于五一假期和新股发行效应的影响下，开始回调，其中中字头为代表的大盘蓝筹类个股回调明显，而中小盘集中的TMT 板块依然保持强势，个股还继续创出新高。由于政策面引导以及资金面收紧效应逐步，一一带以及国改板块前期飙升所带来的盈利开始兑现，市场上降杠杆效应明显，市场热点重新又集中到卫星、智能制造等概念上，赚钱效明显缩减。通信板块特点表现基本和大盘一致，整体下跌2.99%，子行业中，中国联通带动运营板块通信运营下跌14.41%，而通信设备由于是中小盘个股原因上涨1.65%，跑赢大盘。个股方面复牌类个股走势强劲，通鼎互联、拓维信息和中国卫星涨幅分别为46.38%、25.81%和24.98%。而前期炒高个股回调明显，如中国联通[微博]、三维通信和汇源通信。通信板块整体的系统性特征比较明显，个股的热点依然围绕着资产注入、年报与高送转概念等方面。 截止到5 月5 日，剔除负值情况下，BH 通信板块TTM 估值为72.35 倍，相对于全体A 股估值溢价率为318%，显示出近期通信板块的估值压力大幅缓解。 投资策略 本周市场整体开始进入高位震荡，逐步回调整理的阶段，无论是量还是指数方面。在大盘开始疲弱之际，个股也开始整固自身前期上涨的图形，蓝筹类个股和成长股都需要消化获利盘，而部分拔高股开始筑顶。本周通信类个股走势也折射蓝筹带头回调的姿态，联通、中兴和烽火等蓝筹类个股都开始冲高猛烈回调，而今年业绩具有爆发潜力和符合市场热点的个股也相对强势。从基本面看，我们仍然维持原有判断，在收获前期蓝筹类上涨的的基础上，需要挖掘新的个股投资机会，即抓住4G 网络的建设主线，关注有业绩超预期的品种。投资策略保持谨慎观点，重点选择确定性强的4G产业链子行业和移动通信互联设备等子行业，继续推荐行业明朗、业绩高增长个股，股票池推荐烽火通信、胜利精密、亿阳信通。 （渤海证券） （证券时报网快讯中心） 证券时报网（）05月07日讯 传媒行业：影市火爆 看好行业龙头 《 速度与 7》 刷新票房纪录。 据 EBOT 艺恩日票房智库数据显示，内地电影市场 2015年4月总票房约40.97亿。《速度与 7》21.25亿夺冠；《战狼》29天5.26亿位居第二位；《左耳》累计3.03亿；《咱们结婚吧》月度累计超 2.8亿；《王牌特工：特工学院》月度累计入账 2.76亿元。 截止4月30日，2015年电影市场累计票房136.96亿，高出去年同期 85.45 亿涨幅达 60.27%。 4月影院建设以大型影院为主。 据艺恩咨询数据显示， 2015年4月新增影院63家；新增银幕 505 块，平均每日新增 16.8块；新增座位 36733个，影院建设增速同比上升 12.5%。从单影院银幕看，平均为 8 块，可见本月新增影院以大型影院为主。新增影院最多的院线为大地院线、浙江时代院线和中影数字院线。 电影行业投资围绕产业链进行。 我们维持年初的观点，电影市场的竞争是生态和产业链的竞争，是影视集团的竞争。我们看好在市场整合阶段中，具有全面布局、不断向产业链上下游渗透、进行跨行业整合的影视公司。 投资： 未来十二个月内， 维持传媒行业“增持”评级。 我们维持传媒行业“增持”评级，主要理由是： 1） 随着居民娱乐性消费支出的不断增长，成本相对低廉的娱乐消费将获得大幅增长； 2）业内并购重组事件贯穿全年，事件性机会增多； 3）电影荧幕数的大规模增长将带来整体影视制作行业的市场份额提升，行业龙头公司份额提升的同时，业绩有望持续高增长； 4）全年票房有望超预期突破 380 亿元，票房的高增长将向电影产业链关键环节的龙头公司红利。 我们继续关注增长确定性较强的影视动漫行业。 （上海证券） （证券时报网快讯中心） 证券时报网（）05月07日讯 计算机：商业健康保险组合拳发力 推进互联网医疗 国际经验表明税优政策对商业健康保险的促进作用显着：1）美国1954 年的《税收法》明确了雇主为员工购买团体健康保险的税收优惠政策；据统计，1952 年美国约63%的员工拥有健康保险保障，《税收法》颁布实施后截至1957年，美国拥有健康保险保障的员工比例提高到了76%。2）于1997 年开始实施“商业医疗保险激励计划”，通过减税的方式对所有购买商业健康保险的个人或家庭给予所费30%的补贴；商业健康保险覆盖人口比例由1999 年的30%（约600 万人）上升到2013 年的47%（约1093 万人）。 个人商业健康险税优政策有望落地：商业健康保险的税收优惠政策包含针对企业、个人、保险公司三个维度，我国目前仅有针对企业一个方面的政策：企业为员工投保补充医疗保险的保费支出可以在工资总额 5%的范围内税前列支，对于个人与保险公司两个维度依然空白。此次会议中首次明确对于个人商业健康险税优政策的初步框架，我们预计随着后续试点效果的明朗化，相关政策将快速落地。 综合性税优政策后续有望陆续出台：保监会项俊波在针对《关于加快发展商业健康保险的若干意见》行业培训会上明确了三类争取税优的领域，A、争取制定出台个人购买商业健康保险的税优政策；B、研究减免基本医保经办的营业税；C、研究完善城乡居民大病保险业务保险保障基金政策。我们预计鼓励保险公司经办基本医保、承办大病医保的相关优惠政策也将陆续出台，通过与基本医保的有力衔接，为商业健康保险向人群渗透奠定基础。 （招商证券） （证券时报网快讯中心） 证券时报网（）05月07日讯 保险：健康险税收优惠政策点评-税收优惠出台、健康险发展提速 健康险税收优惠政策出台 国务院总理李克强 5 月 6 日主持召开国务院常务会议，确定进一步简政放权、取消非行政许可审批类别，把推向纵深；部署推进国际产能和装备制造合作，以扩大促发展升级；决定试点对购买商业健康保险给予个人所得税优惠，运用更多资源更好保障民生。 会议指出，发展商业健康保险，与基本医保衔接互补，可以减轻群众医疗负担、提高医疗保障水平，有利于促进现代服务业发展和扩内需、调结构。会议决定，借鉴国际经验，开展个人所得税优惠政策试点，鼓励购买适合大众的综合性商业健康保险。对个人购买这类保险的支出，允许在当年按年均 2400 元的限额予以税前扣除。用与市场的合力更好托举民生。 对保险行业的影响 我们认为，健康险税收优惠政策的出台，将有力促进行业保费增长。2014 年全行业健康险保费收入合计约 1587.18 亿元，同比高增 42%。从上市公司 14 年据显示，各家保险公司健康险及意外险占业务收入的比例在 6.63%-13.36%。中国平安和中国太保分别设有健康险子公司。 按照已有公开的纳税人数据进行线性预测，我们估计 2014 年全国纳税人数达到 5800 万人。保守假设健康险参与度在 10%-30%，则行业新增保费规模在 139-418 亿元，占到 14 年健康险规模的 8.8%-26.3%，将有力推动行业发展。 投资 多重因素考虑下， 2015 年行业表现值得期待： 1、 2015 年政策红利集中，提振行业预期：健康险税收优惠政策正式出台，有望力促保费增长，上海保十条明确个税递延产品 2015 年试点； 2、养老金并轨建立职业年金，保险业可能受益； 3、 2015 年行业实现开门红，一季度产险公司保费收入2103.39 亿元，同比增长 13.36%；寿险公司保费收入 6321.94 亿元，同比增长 22.89%； 4、上市保险公司公布一季据，业绩表现靓丽：净利润同比增长率均在 50%以上，其中新华保险净利润同比增长 132.3%，业绩弹性最佳。净资产实际增速（考虑融资分红）较 14 年末增长 5.2%-11.5%。整体而言， 2015 年保险业正迎来保费高增、投资向好、政策红利等基本面的强劲驱动，维持“买入”评级〖虑弹性因素的推荐顺序：中国平安[微博]、新华保险、中国太保、中国人寿。 风险提示 税延政策落地晚于预期等。 （广发证券） （证券时报网快讯中心） 证券时报网（）05月07日讯 体育行业：2015年5月投资策略-地方产业规划出台体育成为并购的热点 中国足球领导小组正式成立，副总理亲自挂帅 3月份国务院发布《中国足球总体方案》后，开始进入实施前的准备工作，上周中国足球领导小组正式成立，由国务院副总理刘延东担任组长，国家体育总局局长刘鹏担任副组长，中国足协蔡振华担任小组的办公室主任，总局足管中心主任、中国足协副张剑担任办公室副主任，整个足制进入实质阶段。 地方体育产业规划出台，体育设施建设为先 《广州市公共体育设施及体育产业功能区布局专项规划》 出台， 提出到2020 年， 实现体育产业增加值占 P 比重达到 5%， 人均体育用地面积超过 0.75 平方米，公共体育设施服务覆盖率达到 100%，并形成城市“10 分钟体育圈”和农村“10 里体育圈”的目标。根据规划未来广州将打造以竞赛表演业、健身休闲业为龙头体育产业体系，培育 35 个具有国际影响力、经济效益和品牌效应的高端赛事；并提出建设华南乃至全国体育用品总部、研发中心、体育用品展销商贸中心和体育商务交流中心。 体育成为融资并购的热点 5月5日据彭博社报道，乐视网旗下乐视体育子公司完成新一轮融资，规模约为 4.5 亿美元，万达[微博]集团参与投资。 另外据体坛周报的消息， 中国某着名资本财团正式启动了对西班牙甲级俱乐部马拉加的全面收购行动。 近期体育成为融资并购的热点，特别是在一级市场。我们认为随着体育成为一级市场投资的热点，逐渐向二级市场传导，相关向体育产业转型的公司会迅速收购体育概念公司，形成一级市场向二级市场传导，带动股价表现。 投资 未来12个月内， 维持及通信业“增持”评级 重点关注中体产业、探者、贵人鸟和鸿博股份。 （证券时报网快讯中心） 进入【新浪财经股吧】讨论 |